CONSENSUS: SIRI ครึ่งปีหลังฟื้นตัวเด่น ยอดโอนคอนโดฯใหม่-บุ๊คกำไรขาย The Standard Hotel : อินโฟเควสท์

โบรกเกอร์ฯต่างแนะนำหุ้นบมจ.แสนสิริ [SIRI] จากการคาดการแนวโน้มผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลังที่คาดว่าจะฟื้นตัวโดดเด่น จากการที่มีการทยอยโอนโครงการคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จใหม่ทยอยเข้ามาเป็นจำนวนมาก ช่วยหนุนในส่วนของยอดโอนและอัตรากำไรขั้นต้นในครึ่งปีหลังสูงขึ้น ประกอบกับปัจจัยหนุนเสริมจากการทยอยรับรู้กำไรจากการขาย The Standard Hotel ควบคู่ไปกับการเปิดโครงการใหม่ในครึ่งปีหลังที่เพิ่มขึ้นหนุนยอดขายและยอดโอนได้บางส่วน

ราคาหุ้น SIRI เช้านี้ปิดที่ 1.50 บาท ราคาไม่เปลี่ยนแปลง

++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
โบรกเกอร์                คำแนะนำ                       ราคาเป้าหมาย (บาท/หุ้น)
กรุงศรี                      ซื้อ                              1.80
ทิสโก้                      ซื้อ                              1.80
เอเซีย พลัส              ซื้อ                               1.72
กสิกรไทย     ซื้อ                           1.66
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

นางสาวนวลพรรณ น้อยรัชชุกร ผู้อำนวยการ สายงานวิจัย บล.เอเซีย พลัส ยังคงมีมมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลังที่จะกลับมาฟื้นตัวโดดเด่นกว่าครึ่งปีแรก โดยเฉพาะการโอนคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จใหม่ในช่วงครึ่งปีหลังที่มีจำนวนมากถึง 7 โครงการ ซึ่งมียอดขายเฉลี่ยราว 40% ซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 1.9 หมื่นล้านบาท และจะทยอยเข้ามามากในช่วงกลางไตรมาส 3/69 ต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 4/69 เต็มไตรมาส และหลายๆคอนโดมิเนียมที่โอนในครึ่งปีหลังยังเป็นคอนโดมิเนียมที่ให้อัตรากำไรขั้นต้นสูง และกำไรจากการขาย The Standard Hotel ที่ทยอยเข้ามาช่วยหนุนต่อกำไรของ SIRI ในครึ่งปีหลัง

ด้านการเปิดโครงการใหม่คาดว่าจะเห็นมากขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังนี้ราว 21 โครงการใหม่ มูลค่ารวมกว่า 2.7 หมื่นล้านบาท ซึ่งช่วยจะเข้ามาเสริมยอดขายในช่วงครึ่งปีหลังมีโอกาสที่ปรับตัวขึ้นได้ดีกว่าครึ่งปีแรก และโครงการใหม่ในครึ่งปีหลังก็มีโครงการแนวราบมากขึ้น ทำให้จะมีการขายและโอนโครงการแนวราบบางส่วนที่เข้ามาเป็นยอดโอนในครึ่งปีหลังได้ทันที ซึ่งเข้ามาเสริมกับการโอนโครงการคอนโดมิเนียมในครึ่งปีหลังนี้ โดยยังคงให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 1.72 บาท/หุ้น

นายสรพงษ์ จักรธีรังกูร ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กสิกรไทย คาดว่าแนวโน้มผลการดำเนินงานของ SIRI ในช่วงครึ่งปีหลังจะเห็นการกลับมาฟื้นตัวที่ชัดเจนมากขึ้น หลังจากที่คาดว่าไตรมาส 2/69 ที่กำลังจะเตรียมรายงานผลการดำเนินงานออกมาจะเป็นไตรมาสที่มีการค่อยๆฟื้นตัวกลับขึ้นมา โดยที่ในช่วงครึ่งปีหลังนี้จะเริ่มมีการโอนคอนโดมิเนียมสร้างเสร็จใหม่เข้ามามากขึ้น โดยเฉพาะคอนโดมิเนียมในกลุ่มระดับบนในกรุงเทพฯและหัวเมืองท่องเที่ยว คือ หัวหิน

โดยที่การโอนโครงการคอนโดมิเนียมใหม่เข้ามามากขึ้น จะหนุนต่อผลการดำเนินงานรายไตรมาสที่จะเห็นทิศทางการปรับตัวเพิ่มขึ้น รวมทั้งกลุ่มคอนโดมิเนียมยังให้มาร์จิ้นที่สูงราว 20-30% ซึ่งจะมีผลต่ออัตรากำไรขั้นต้นของ SIRI ที่ยังรักษาไว้ไม่ต่ำกว่า 25-30% และในช่วงครึ่งปีหลังคาดว่าจะมีกำไรพิเศษจากการปิดดีลขาย The Standard Hotel เข้ามาหนุนกำไร โดยให้คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 1.66 บาท/หุ้น

บทวิเคราะห์บล.กรุงศรี คาดว่าภาพรวมของธุรกิจของ SIRI ในส่วนของผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลังของปี 69 จะมีแนวโน้มการฟื้นตัวที่โดดเด่น โดยปัจจัยหลักที่สนับสนุนการฟื้นตัวขึ้นของผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลังนี้มาจากการเริ่มทยอยโอนโครงการคอนโดมิเนียมที่สร้างเสร็จใหม่ทยอยเข้ามาเป็นจำนวนมาก ซึ่งจะเข้ามามากในช่วงปลายไตรมาส 3/69 ต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 4/69 ราว 5-6 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 1.12 หมื่นล้านบาท และการโอนคอยโดมิเนียมใหม่ก็จะเป็นปัจจัยเข้ามาหนุนต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่กลับมาเร่งตัวดีขึ้น หนุนต่อยอดโอนและภาพรวมของทิศทางกำไรในครึ่งปีหลัง

ขณะเดียวกันยังมีโอกาสที่ทิศทางของกำไรจะมีอัพไซด์จาก การทยอยรับรู้กำไรที่ได้จากการขาย The Standard Hotelเข้ามาเสริม ทำให้ดาวน์ไซด์ของผลการดำเนินงานในครึ่งปีหลังมีค่อนข้างจำกัด และแผนการเปิดตัวโครงการใหม่ในช่วงครึ่งปีหลังที่ค่อนมาก ซึ่งจะเข้ามาเติมในส่วนของยอดขาย และยอดโอนเข้ามาเสริมจากโครงการแนวรราบที่จะมีบางโครงการเปิดและเริ่มขายสามารถโอนได้ใน 1-2 เดือน โดยให้คำแนะนำ”ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 1.80 บาท/หุ้น

โดย จีรายุทธ จันทรงสกุล/ เสาวลักษณ์ อวยพร