TRUE ร่วง 3% หลังงบ Q2 ต่ำกว่าคาด พ่วงกังวล China Mobile ขายหุ้น

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วันนี้ (5 ส.ค.69) ราคาหุ้น บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ณ เวลา 10:22 น. อยู่ที่ระดับ 13.40 บาท ลบ 0.40 บาท หรือ 2.90% ราคาสูงสุด 14.00 บาท ราคาต่ำสุด 13.40 บาท ด้วยมูลค่าซื้อขาย 2,516.28 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 5 สิงหาคม 2569 ว่า บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 ที่ 6,554 ล้านบาท ลดลง 0.5% จากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้น 222.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยผลประกอบการใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ แต่ต่ำกว่าประมาณการของฝ่ายวิจัยราว 11% จากต้นทุน รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงกว่าคาด

ทั้งนี้ ผลประกอบการดังกล่าวรวมรายการพิเศษเป็นค่าใช้จ่ายจำนวน 181 ล้านบาท หากไม่รวมรายการดังกล่าว TRUE จะมีกำไรปกติอยู่ที่ 6,735 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.2% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 60.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายและบริการจะอยู่ที่ 45,901 ล้านบาท ลดลง 7.5% จากปีก่อน เนื่องจากไม่มีรายได้ค่าบริการโรมมิ่งคลื่น 850 MHz ให้แก่บริษัท โทรคมนาคมแห่งชาติ จำกัด (มหาชน) หรือ NT หลังสัญญาสิ้นสุดตั้งแต่ไตรมาส 3/2568

อย่างไรก็ตาม กำไรยังสามารถเติบโตได้จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น โดย Gross Margin ในไตรมาส 2/2569 เพิ่มขึ้นเป็น 35.4% จาก 26.9% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากโครงการดังกล่าวเป็นโครงการที่สร้างผลขาดทุน ประกอบกับต้นทุนขายและบริการลดลง 18.1% จากปีก่อน และดอกเบี้ยจ่ายลดลง 6.9% เหลือ 4,635 ล้านบาท

ด้านภาพรวมครึ่งแรกปี 2569 TRUE มีกำไรสุทธิ 13,144 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 258.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรปกติอยู่ที่ 13,263 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56.2% และคิดเป็นประมาณ 46% ของประมาณการกำไรทั้งปีของ บล.เอเซีย พลัส

สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรจะทรงตัวจากไตรมาสก่อน เนื่องจากผู้บริโภคยังคงระมัดระวังการใช้จ่าย ขณะที่การเปิดตัว iPhone 18 ในช่วงปลายไตรมาสคาดว่ายังมีผลต่อผลประกอบการไม่มากนัก อย่างไรก็ตาม ยังคาดว่ากำไรจะเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อนได้ เนื่องจากฐานกำไรในไตรมาส 3/2568 อยู่ในระดับต่ำ

ขณะเดียวกัน บล.เอเซีย พลัส ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ลงจากเดิมประมาณ 11% เพื่อสะท้อนผลประกอบการครึ่งแรกปี 2569 ที่ต่ำกว่าคาด โดยคาดกำไรปกติปี 2569 ที่ 25,552 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 177% จากปีก่อน และปี 2570 ที่ 29,138 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากปีก่อน

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น TRUE โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.00 บาท โดยมองว่ากำไรปกติในช่วงปี 2569-2570 มีแนวโน้มเติบโตเฉลี่ยประมาณ 23% ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่แพงเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไร และมีปัจจัยจูงใจจากเงินปันผล โดยบริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับงวดไตรมาส 2/2569 ที่ 0.15 บาทต่อหุ้น กำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 17 สิงหาคม 2569 คิดเป็น Dividend Yield ราว 1.1% และคาดว่า Dividend Yield จะเพิ่มเป็น 4.9% สำหรับงวดปี 2570

อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นยังมีปัจจัยกดดันจากแรงขายหุ้นของ China Mobile ซึ่งแจ้งว่ากำลังพิจารณาขายหุ้น TRUE ไม่เกิน 1% หรือไม่เกิน 345.5 ล้านหุ้น ซึ่งสูงกว่าปริมาณซื้อขายเฉลี่ยตั้งแต่ต้นปีที่ประมาณ 209 ล้านหุ้นต่อวัน ขณะที่ฝ่ายวิจัยประเมินกรอบทางเทคนิคมีแนวรับที่ 12.50-13.00 บาท และแนวต้านที่ 14.80-15.20 บาท