WHAUP สู่นิวโกรทเอนจิน.!

จัดว่าเป็นลูกที่เป็นอภิชาตบุตรของแม่ก็ว่าได้ สำหรับบริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ WHAUP ซึ่งเป็นลูกในไส้ของบริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ WHA ที่มี “เจ๊จูน-จรีพร จารุกรสกุล” เจ้าแม่นิคมอุตสาหกรรมเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่..!!

แหม๊…จะไม่ยกตำแหน่งอภิชาตบุตรให้ได้ไง…ก็ในเมื่อ WHAUP เป็นฟันเฟืองสำคัญ และเป็นตัวหนุนกำไรที่แข็งแกร่งให้แม่มาโดยตลอด เพราะในขณะที่ WHA มีรายได้จากการขายที่ดินในนิคมอุตสาหกรรมซึ่งมีความผันผวนตามรอบการโอน…WHAUP จะเข้ามาช่วยอุดรอยรั่วนี้ด้วยการเก็บรายได้ค่าน้ำและค่าไฟฟ้าจากโรงงานต่าง ๆ ในนิคมฯ อย่างต่อเนื่อง เป็นการสร้างรายได้ประจำ (Recurring Income) ให้กับกลุ่ม WHA

พิสูจน์ทราบได้จากงบไตรมาส 2/2569 ที่โชว์กำไรสุทธิ 531.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 275.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 141.5 ล้านบาท หนุนให้งบ 6 เดือนแรกตุนกำไรสุทธิไว้แล้ว 834.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 128.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 365.3 ล้านบาท

ดีนะเนี่ยที่ WHAUP ปั๊มกำไรได้เป็นกอบเป็นกำ…ไม่งั้นสถานการณ์ของคนเป็นแม่คงดูไม่จืดมากกว่านี้ โดยในไตรมาส 2/2569 ของ WHA มีกำไรสุทธิเหลือแค่ 659.2 ล้านบาท ลดลง 32.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 980.1 ล้านบาท ส่งผลให้งบงวด 6 เดือนแรกมีกำไรสุทธิ 2,167.5 ล้านบาท ลดลง 29.1% ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 3,055.5 ล้านบาท

ขณะที่พัฒนาการล่าสุดของ WHAUP กำลังเดินหน้าสร้าง New Growth Engine หรือเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตรอบใหม่..!! 

หนึ่งในนั้นคือ การเตรียมลงทุนในธุรกิจโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ขนาดเล็ก (Small Modular Reactor: SMR) ซึ่งเป็นนวัตกรรมพลังงานแห่งอนาคต รวมทั้งเทคโนโลยีดักจับและกักเก็บคาร์บอน (Carbon Capture and Storage: CCS) เพื่อสร้างโอกาส และต่อยอดธุรกิจใหม่ในระยะยาว

สอดรับกับแผน PDP 2026 ซึ่งให้ความสำคัญกับการเพิ่มสัดส่วนพลังงานหมุนเวียน (Renewable Energy: RE) พลังงานสะอาดให้มากกว่า 65% ครอบคลุมทั้งพลังงานแสงอาทิตย์ พลังงานลม ชีวมวล และโรงไฟฟ้า SMR

แปลไทยเป็นไทยก็คือ WHAUP จะร่วมชิงเค้กโรงไฟฟ้า SMR ว่างั้น..!?

สงสัยแค่ขายน้ำขายไฟยังเร้าใจไม่พอ…เลยต้องเติมเสน่ห์อีกหน่อยด้วยการโดดไปร่วมวง SMR-CCS เพื่อสร้างการเติบโตระลอกใหม่ป๊ะเนี่ย..!!

ขณะที่ บล.กรุงศรี ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2571 ของ WHAUP ขึ้น 6%, 3% และ 8% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนถึงปริมาณการขายน้ำในครึ่งปีแรกที่ดีกว่าคาด ผลประกอบการของ Gheco-One ที่ปรับตัวดีขึ้น และความชัดเจนของกำไรเพิ่มเติมจากสัญญาซื้อขายน้ำที่เซ็นใหม่

สอดคล้องกับมุมมองของ บล.กสิกรไทย ที่คาดว่ากำไรของ WHAUP จะเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ที่ 19% ในช่วงปี 2569-2573 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มอย่างมาก

แน่นอนว่า หาก WHAUP โตแกร่ง ก็จะช่วยหนุนให้คนเป็นแม่ WHA ได้รับผลบวกไปด้วย

ส่วนถามว่าระหว่างหุ้นลูก WHAUP ที่ขายน้ำขายไฟ กับหุ้นแม่ WHA ขายที่ดินในนิคมฯ ควรช้อปตัวไหนเข้าพอร์ต..??

อันนี้ตอบยากอ่ะ…ขึ้นอยู่กับว่าชอบคาแรคเตอร์แบบไหน..??

หากชอบธุรกิจที่มีความมั่นคง และจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอต้องยกให้ WHAUP แต่ถ้าคาดหวังแคปปิตอลเกนก็ต้องเป็น WHA แล้วละ…

เลือกที่รักมักที่ชังได้ตามสบาย…

…อิ อิ อิ…